震荡市低波产品以稳制胜 中欧瑾利借“两多”策略把握投资机会

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今年以来，受经济复苏不及预期、银行利率下调等因素影响，债市震荡走强。wind数据显示，截至7月31日，偏债混合型基金指数（885003.WI）年内上涨1.77%，而同期偏股混合型指数（885001.WI）下跌2.66%。在此背景下，以债券投资为主，辅以权益投资增强的低波产品凭借着在震荡市中不俗的业绩表现受到了市场的广泛关注，其中中欧瑾利混合A更是以稳制胜，为持有人实现了良好的投资体验。（备注：指数数据引自wind，2023/1/1-2023/7/31）

基金二季报显示，截至2023年6月30日，中欧瑾利混合A自2020年12月30日成立以来基金净值增长率为8.91%，同期业绩比较基准收益率为5.14%，超额收益达3.77%。进一步来看，无论是在大盘领舞的2020年末-2021年中，还是在小盘崛起的2021年中-至今，该基金在不同的市场风格下表现依旧稳健。另据海通证券发布的基金业绩榜单显示，截至今年二季度末，该基金近一年、两年业绩均排名同类偏债混合型基金的前1/6。（备注：排名来源于海通证券，中欧瑾利混合A近1年排名156/1190，近2年排名106/700，同类分类为偏债混合型，截至2023/6/30）

中欧瑾利之所以能够适应多变市场，交出优秀且稳健的成绩单，离不开基金经理华李成“多资产+多策略”的投资方法论。据了解，华李成具备近9年证券从业经验和超5年基金管理经验，宏观研究员出身的他在策略方面有着颇为敏感的洞察。“先不败而后求胜”是华李成对自己的定位，他认为想要给投资者更好的盈利体验，关键在于不犯错或少犯错。

具体到投资层面，华李成一直聚焦于“低波策略”研究，通过“多资产+多策略”的投资方法在严控风险的基础上实现组合长期稳健增值。首先在大类资产配置层面，会根据宏观、估值、市场情绪和市场走势四大维度，对于组合权益仓位和债券久期设定相应的中枢及调仓上下限。其次在资产选择上，债券部分重点关注高等级信用债，股票部分则更倾向于从中观行业的角度出发，寻找高赔率的投资机会，自下而上挖掘个股。除了常见的股票和债券，他也会积极通过转债以及衍生品来寻求差异化的收益来源。相比单一资产或策略，这种多资产多策略的投资策略能有效分散风险，实现收益多元化。

除了基金经理的个人能力，中欧基金旗下多资产团队也为产品运作提供了有力支持。据悉，该团队是一支汇聚行业老将且投资纪律严明的投研军团，成员们各有所长优势互补。经过多年实践，中欧基金多资产团队以绝对收益为导向，形成了一套行之有效的组合管理策略、灵活进化的低波策略解决方案，力争为投资者获取实实在在的长期稳健回报。

数据来源基金定期报告，截至2023/06/30。中欧瑾利混合A的成立以来涨跌幅8.91%, 同期业绩比较基准5.14%。2021-2022年基金涨跌幅和同期基准表现为7.27%/3.83%,-2.83%/-1.57%。历任基金经理:胡阗洋20220127-管理至今,华李成20201230-管理至今。

基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。本基金可投资于港股通标的股票。除了需要承担与内地证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

本文来源：财经报道网

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